Equivalência Patrimonial O que é Equivalência Patrimonial Compensação de capital é um pagamento não monetário que representa a propriedade da empresa. Esse tipo de compensação pode assumir várias formas, incluindo opções, estoque restrito e compartilhamento de desempenho. A compensação de capital permite que os empregados da empresa compartilhem os lucros através da apreciação e possam encorajar a retenção, especialmente se houver exigências de aquisição. BREAKING DOWN Equity Compensation Equity compensation tem sido utilizado por muitas empresas públicas e algumas empresas privadas, especialmente startup empresas. As empresas recém-lançadas podem não ter dinheiro ou querer investir fluxo de caixa em iniciativas de crescimento, tornando a compensação de equivalência patrimonial uma opção para atrair funcionários de alta qualidade. Tradicionalmente, as empresas de tecnologia, tanto na fase de arranque como nas empresas mais maduras, usaram compensação de capital para recompensar funcionários. Por exemplo, a compensação baseada em ações do LinkedIn em 2015 foi de 510,3 milhões, ante 319,3 milhões no ano anterior. Em 2015, representou mais de 17 de receita. Mais de 460 milhões do total foi sob a forma de unidades restritas de estoque (URE). Tipos comuns de remuneração de capital próprio As empresas que oferecem compensação de capital podem oferecer opções de ações de empregados que oferecem o direito de comprar ações das ações das empresas a um preço predeterminado, também referido como preço de exercício. Este direito pode ser adquirido com o tempo, permitindo que os funcionários ganhem o controle desta opção depois de trabalhar para a empresa por um determinado período de tempo. Quando a opção ganha, eles ganham o direito de vender ou transferir a opção. Este método encoraja os funcionários a ficar com a empresa por um longo prazo. No entanto, a opção normalmente tem uma expiração. Os funcionários que possuem essa opção não são considerados acionistas e não compartilham os mesmos direitos que os acionistas. Existem diferentes consequências fiscais para as opções que são adquiridas em comparação com as que não são, de modo que os funcionários devem analisar quais as regras fiscais aplicáveis às suas situações específicas. Existem diferentes tipos de compensação de capital, como opções de ações não qualificadas e opções de ações de incentivo (ISOs). Os ISOs só estão disponíveis para funcionários e não diretores ou consultores não-funcionários. Essas opções oferecem vantagens fiscais especiais. Com as opções de ações não qualificadas, os empregadores não precisam informar quando recebem essa opção ou quando se tornam exercíveis. O estoque restrito exige a conclusão de um período de aquisição. Isso pode ser feito de uma só vez após um certo período de tempo. Alternativamente, a aquisição de direitos pode ser feita de forma igual ao longo de um determinado período de anos ou qualquer outro gerenciamento de combinação é adequado. As RSUs são semelhantes, mas representam a promessa da empresa de pagar ações com base em um cronograma de aquisição. Isso oferece algumas vantagens para a empresa, mas os funcionários não adquirem direitos de propriedade de ações, como a votação, até que as ações sejam ganhas e emitidas. As ações de desempenho são concedidas somente se determinadas medidas especificadas forem atendidas. Estes poderiam incluir métricas. Como um objetivo de lucro por ação (EPS), retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) ou o retorno total do estoque da empresa em relação a um índice. Normalmente, os períodos de desempenho são superiores a um horizonte de tempo plurianual. Opções de estoque de empregado (ESO) Por John Summa. CTA, PhD, Fundador de HedgeMyOptions e OptionsNerd Employee stock options. Ou ESOs, representam uma forma de compensação de capital concedida pelas empresas aos seus empregados e executivos. Eles dão ao titular o direito de comprar ações da empresa a um preço específico por um período de tempo limitado em quantidades especificadas no contrato de opções. Os ESOs representam a forma mais comum de compensação de capital. Neste tutorial, o funcionário (ou o beneficiário) também conhecido como optante, aprenderá os conceitos básicos de avaliação de ESO, como eles diferem de seus irmãos na família de opções listadas (negociadas em bolsa) e quais riscos e recompensas estão associados à manutenção desses Durante a sua vida limitada. Além disso, o risco de realizar ESOs quando eles entrarem no dinheiro versus exercício inicial ou precoce será examinado. No Capítulo 2, descrevemos ESOs em um nível muito básico. Quando uma empresa decide que gostaria de alinhar seus interesses de funcionários com os objetivos da administração, uma maneira de fazer isso é emitir uma compensação na forma de equidade na empresa. É também uma forma de adiar a compensação. Subsídios de ações restritas, opções de ações de incentivo e ESOs são formas que a compensação de capital pode tomar. Embora ações restritas e opções de ações de incentivo sejam áreas importantes de compensação de capital, elas não serão exploradas aqui. Em vez disso, o foco está em ESOs não qualificados. Começamos fornecendo uma descrição detalhada dos termos e conceitos fundamentais associados aos ESOs da perspectiva dos funcionários e seu interesse próprio. Vesting. As datas de vencimento e o prazo esperado para o vencimento, o preço da volatilidade, os preços de greve (ou exercício) e muitos outros conceitos úteis e necessários são explicados. Esses são importantes elementos básicos para entender os ESOs, uma base importante para fazer escolhas informadas sobre como gerenciar sua compensação de capital. Os ESOs são concedidos aos empregados como uma forma de compensação, conforme mencionado acima, mas essas opções não têm valor comercializável (uma vez que não comercializam em um mercado secundário) e geralmente não são transferíveis. Esta é uma diferença fundamental que será explorada em maior detalhe no Capítulo 3, que abrange a terminologia e os conceitos de opções básicas, ao mesmo tempo em que destaca outras semelhanças e diferenças entre os contratos negociados (listados) e não negociados (ESO). Uma característica importante dos ESOs é o seu valor teórico, que é explicado no Capítulo 4. O valor teórico é derivado de modelos de preços de opções, como Black-Scholes (BS) ou uma abordagem de preços binomiais. De um modo geral, o modelo BS é aceito pela maioria como uma forma válida de avaliação do ESO e atende aos padrões do Financial Accounting Standards Board (FASB), assumindo que as opções não pagam dividendos. Mas mesmo que a empresa pague dividendos, existe uma versão de pagamento de dividendos do modelo BS que pode incorporar o fluxo de dividendos no preço desses ESOs. Há um debate contínuo dentro e fora do meio acadêmico, enquanto isso, sobre como avaliar melhor os ESOs, um tópico que está além desse tutorial. O capítulo 5 considera o que um beneficiário deve estar pensando uma vez que um ESO é concedido por um empregador. É importante que o empregado (beneficiário) compreenda os riscos e as recompensas potenciais da simples realização de ESOs até que expirem. Existem alguns cenários estilizados que podem ser úteis para ilustrar o que está em jogo e para o que se deve considerar ao considerar suas opções. Este segmento, portanto, descreve os principais resultados de manter seus ESOs. Uma forma comum de gerenciamento pelos funcionários para reduzir o risco e bloquear os ganhos é o exercício inicial (ou prematuro). Isso é um pouco de dilema, e apresenta algumas opções difíceis para os detentores do ESO. Em última análise, essa decisão dependerá do apetite de risco pessoal e das necessidades financeiras específicas, tanto a curto como a longo prazo. O capítulo 6 analisa o processo de exercício antecipado, os objetivos financeiros típicos de um beneficiário que leva esta estrada (e questões relacionadas), além dos riscos e implicações tributárias associados (especialmente passivos fiscais de curto prazo). Muitos titulares dependem da sabedoria convencional sobre o gerenciamento de risco ESO que, infelizmente, pode ser carregado com conflitos de interesse e, portanto, não é necessariamente a melhor escolha. Por exemplo, a prática comum de recomendar o exercício antecipado para diversificar ativos pode não produzir os melhores resultados desejados. Existem compromissos e custos de oportunidade que devem ser cuidadosamente examinados. Além de remover o alinhamento entre o empregado e a empresa (que era supostamente um dos objetivos previstos da concessão), o exercício antecipado expõe o detentor a uma grande mordida de imposto (às taxas de imposto de renda ordinárias). Em troca, o titular bloqueia alguma valorização em seu ESO (valor intrínseco). Extrinsic. Ou valor de tempo, é valor real. Representa valor proporcional à probabilidade de obter mais valor intrínseco. Existem alternativas para a maioria dos detentores de ESOs para evitar o exercício prematuro (ou seja, exercitar antes da data de validade). Hedging com opções listadas é uma dessas alternativas, que é explicada brevemente no Capítulo 7, juntamente com alguns dos prós e contras dessa abordagem. Os funcionários enfrentam uma imagem de responsabilidade fiscal complexa e muitas vezes confusa ao considerar suas escolhas sobre ESOs e sua administração. As implicações tributárias do exercício antecipado, um imposto sobre o valor intrínseco como renda da remuneração, e não ganhos de capital, podem ser dolorosos e podem não ser necessários uma vez que você tenha conhecimento de algumas das alternativas. No entanto, a cobertura levanta um novo conjunto de perguntas e a confusão resultante sobre carga e riscos fiscais, o que está além do escopo deste tutorial. Os ESOs são detidos por dezenas de milhões de funcionários e executivos na América do Norte, e muitos mais no mundo estão em posse desses ativos frequentemente mal compreendidos, conhecidos como compensação de capital. Tentando lidar com os riscos, tanto de impostos como de equidade, não é fácil, mas um pequeno esforço para entender os fundamentos ajudará a desmistificar ESOs. Dessa forma, quando você se senta com seu planejador financeiro ou gerente de riqueza, você pode ter uma discussão mais informada - um que esperançosamente o capacitará para fazer as melhores escolhas em relação ao seu futuro financeiro. Opções de estoque e equidade de empregado Para minha surpresa, muito Das pessoas que entrevisto na Acquia não entendo opções de ações ou nunca ouvi falar disso. Esta publicação do blog explica quais são as opções de estoque. É um tópico muito técnico, mas para o bem deste post, vou manter isso realmente simples e fazer algumas simplificações excessivas. Em essência, uma opção de compra de ações é um direito dado a um empregado para comprar ações em algum momento do futuro a um preço fixo. Quando uma empresa é fundada, os fundadores possuem 100 da empresa. Quando eles arrecadam dinheiro com os investidores, eles lhes dão uma parte das ações da empresa em troca de dinheiro. Além disso, a maioria dos investidores institucionais exigirá que você estabeleça um pool de opções que geralmente representa 10 a 20 da empresa. Então, se você vendeu 30 da sua empresa para um investidor por 2 milhões de dólares, e você reservou 10 para o pool de opções, os fundadores ainda possuem 60 ações e têm 2 milhões de dólares para trabalhar. Ter um pool de opções é muito comum para uma inicialização de risco, e bastante incomum para a maioria das pequenas empresas. Em Acquia. Que é uma empresa de risco, damos nossas opções de compra de ações em tempo integral em cima de um salário competitivo. Essas opções vêm do nosso pool de opções. Se você é um empregado de uma inicialização, as opções de estoque são um grande negócio, pois você receberá opções de compra de ações como parte de sua compensação. É um grande negócio porque significa que você tem a opção de ser acionista e compartilhar os ganhos. É uma grande parte da cultura de inicialização, e uma razão importante porque os engenheiros superiores preferem startups de risco. Então, o que exatamente isso significa para você como empregado. Quando você se juntar a um arranque como empregado, além de seu salário, você pode receber 10 000 opções de compra de ações em um preço de exercício de 1 por ação. Essas opções são tiradas do pool de opções de estoque que é reservado especialmente para funcionários. No nosso exemplo acima, todos os funcionários juntos podem possuir até 10 da empresa. Quando a empresa é fundada, o estoque é basicamente inútil. Os fundadores, os funcionários e os investidores vão querer aumentar o valor da empresa e, por extensão, o valor das ações da empresa. No momento de uma saída, o estoque espero que valha 100 por ação ou mais. Então, se você recebeu 10.000 opções com um preço de exercício de 1 por ação, você pode comprar 10.000 ações por 10.000. No entanto, nesse ponto, as ações são imediatamente valendo 1.000.000, ao longo dos anos, o preço das ações aumentou para 100 por ação. Em outras palavras, as 10 mil ações que você obteve quando você se juntou, podem fazer você obter um lucro de 990 mil em seu salário. Concedido, o valor da empresa talvez nem sempre suba, ou pode não subir tão rápido, mas certamente poderia. Centenas de funcionários do Google se tornaram milionários durante a noite quando o Google foi público. Centenas de funcionários do Google deixaram de se juntar ao Facebook - não porque obtiveram um salário melhor, mas para obter algumas das opções de compra de ações pré-IPO do Facebook. Quando uma inicialização está crescendo e com sucesso, o preço aumentará ao longo do tempo. Ao mesmo tempo, se a empresa falhar, o patrimônio dos funcionários será inútil. O motivo pelas quais as startups usam opções de estoque é porque lhes permite atrair e reter pessoas de alta qualidade com salários razoáveis. Você pode optar por trabalhar para uma inicialização por 85.000 por ano em salário e 10.000 opções de compra de ações concedidas ao longo de 4 anos, ou você pode escolher trabalhar para uma empresa por 90.000 em salário e não obter opções de estoque. Você quer tomar o salário reduzido e algum risco e balançar para as cercas, ou você prefere a previsibilidade sem o potencial de uma grande vantagem Meu primeiro emprego fora da faculdade Eu trabalhei para uma empresa de apoio iniciante que me concedeu duas rodadas de estoque Opções - ambas as concessões foram renderizadas sem valor, uma vez que a empresa não sobreviveu à bolha em 2001. Mesmo assim, nunca me arrependi da escolha de ir trabalhar para este arranque. Ainda recebi um salário justo, aprendi muito e adorei a cultura inicial que criamos. Eu acredito firmemente que há um empresário escondido em muitas das melhores pessoas. Para essas pessoas, a satisfação diária de trabalhar com colegas de alta qualidade em uma empresa de rápido crescimento e a capacidade de compartilhar o sucesso da empresa como acionista, vale muito mais do que um maior salário e previsibilidade. Eu sabia que isso era verdade para mim quando eu tinha 21 anos e sei que ainda é verdade agora que Im 31. Em 2003, entrei no eBay e também me concederam algumas opções de compra de ações. Naquela época, os funcionários da eBay ganharam uma quantia significativa de dinheiro graças a essas opções de compra de ações. A mesma história da Accenture. As minhas aprendizagens: 1. Sim, você pode fazer uma quantidade considerável de dinheiro. 2. A regulamentação fiscal pode prejudicar a diversão (por exemplo, na Bélgica, o imposto deve ser pago antecipadamente, mesmo quando suas opções permanecem sob a água). 3. Em alguns países, você precisa manter opções de ações por vários anos antes da aquisição. (Por exemplo, Itália) 4. A maioria das empresas exige que você atribua as opções quando sair 5. A pior de tudo é a janela fechada quando os resultados trimestrais estão para ser publicados: todo o comércio por funcionários está proibido. O preço das ações geralmente foi excepcionalmente alto durante essas janelas fechadas. Conclusão principal: sim, eles têm enorme potencial ascendente, especialmente no Vale do Silício. Se você é um empregado inteligente, você os combina com opções de chamadas. A realidade é que a maioria dos meus antigos colegas que receberam opções de compra de ações nunca ganhou nenhum dinheiro com elas. Realmente tem que ser a combinação certa de tecnologias, liderança da empresa, timing, opções e assim por diante para valer a pena para um potencial empregado. Eu trabalhei em algumas startups onde basicamente ignorei as opções de estoque por vários motivos, incluindo: Falta de produto competitivo. A empresa não parecia estar em um mercado onde qualquer inovação significativa seria possível, com base na liderança e nos produtos em que estavam trabalhando. Permitindo um período muito longo. Não tenho certeza do que é normal aqui, mas 4-5 anos pareciam um pouco longo para uma inicialização de tecnologia, eu não conheço muitas pessoas que trabalham em startups que tendem a ficar por tanto tempo e, se o fizerem, suas habilidades são às vezes consideradas Como começando a estagnar. Nesses casos, acabei por passar algum tempo na empresa de qualquer maneira, mas só porque estava satisfeito com o salário no momento, e assumi que a empresa ou eu não estariamos ao redor quando as opções fossem investidas. Minha experiência é que o período típico de aquisição é de quatro anos, usando a aquisição mensal com um acréscimo de um ano. O penhasco de um ano significa que você não se aposenta por um ano e, em seguida, recupera a aquisição de 25 das opções de compra de ações no aniversário de um ano. O adiantamento subseqüente acontece mensalmente. Isso parece ser o padrão da indústria em start-ups de tecnologia.
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